El tratamiento fiscal de las ganancias de capital ha ocupado un papel relevante en la agenda y en las discusiones sobre reformas fiscales en las economías occidentales durante la última década. La presente investigación analiza el efecto fiscal de cierre, que incentiva al inversor a mantener activos con incrementos de patrimonio, que en otro caso vendería, y a vender activos con disminuciones patrimoniales que en otro caso no enajenaría. El estudio ofrece también un ejercicio de simulación para aproximar cuantitativamente el efecto de cierre fiscal y una recomendación de política tributaria para evitar el efecto de reducción en el nivel de competencia en la industria de los fondos de inversión.