El sistema de pensiones públicas en su modalidad contributiva se encuentra en situación de desequilibrio, lo que motiva un mayor incremento de las aportaciones del Estado. Diversas voces pretenden resolver las dificultades mediante la adopción de un sistema financiero de capitalización parcial o total de las pensiones públicas. El presente estudio, contribución a la investigación Pensiones y prestaciones por desempleo, sostiene, tras analizar las provisiones de 1994, la inviabilidad de transformar en España el sistema financiero de reparto anual en uno de capitalización colectiva, ya que es inasumible el coste de tal operación.