El objetivo de este documento de trabajo es desarrollar nuevos indicadores de integración financiera internacional junto con sus determinantes: apertura y regularidad (equilibrio) de los flujos financieros bilaterales.

La contribución del estudio se basa en la definición del estándar de integración financiera perfecta (Standard of Perfect Financial Integration [SPFI]). Este estándar caracteriza el escenario alcanzable cuando los flujos financieros no están sesgados geográficamente y el comercio de activos financieros no se ve influido por el sesgo doméstico. El estudio mide también la distancia entre el escenario hipotético de neutralidad geográfica y el nivel de integración financiera actual, junto con sus dos componentes.

La aplicación empírica se centra en los sistemas bancarios de 18 países, que suponen el 83% de los mercados financieros internacionales, entre 1999 y 2006, y los resultados permiten concluir que el nivel de integración financiera ha avanzado rápidamente durante los últimos años y está cercano al 50% en 2006, es decir, hemos recorrido la mitad del camino que nos separa del SPFI. Sin embargo, existen importantes diferencias entre países que son persistentes y crecientes, y el nivel de integración alcanzado para cada sistema bancario difiere cuando se valora desde la perspectiva de las entradas o salidas de capitales.